沃尔玛和亚马逊的指控,揭开了特斯拉的“陈年伤疤”!日本亚马逊 加购

  沃尔玛、亚马逊两家大公司相继出面指控,将特斯拉一度被人遗忘的太阳能业务推到了聚光灯下。

  上周,沃尔玛一纸诉状将特斯拉告上了法庭,称七家沃尔玛商店的屋顶起火,都是由特斯拉的太阳能电池板引起的。起诉书称,得到合理设计、安装、检查和维护的太阳能系统是不会自发燃烧的,多起火灾的发生令特斯拉“广泛、系统性的疏忽”暴露无遗。

  到周五晚些时候,亚马逊也加入了沃尔玛的阵营,称去年6月其在加州的一个仓库屋顶发生火灾,同样是涉及到特斯拉的太阳能电池板系统。

  但事实上,如果特斯拉在三年前没有进行从一开始就备受争议的一笔收购,这些麻烦本来都是可以避免的。

 

 SolarCity的“原罪”

  2016年,特斯拉宣布以26亿美元的全股票方式收购美国屋顶太阳能电池板的主要安装商之一SolarCity。马斯克当时对此自信满满,称这笔交易能将特斯拉变成垂直整合的可再生能源巨头。

  但马斯克与SolarCity之间存在的联系却令外界满怀疑虑。SolarCity是由马斯克的两名表兄弟所创立并且经营,马斯克是SolarCity的董事会主席兼最大股东。

  而在被收购之前,SolarCity可谓岌岌可危:2015年其亏损达到7.65亿美元,次年亏损进一步扩大至8.2亿美元,公司同时背负着29亿美元的债务;直至收购的消息传出之前,SolarCity股价当年暴跌近60%,并在最后一次财报会议上将指引下调了16%。

  很明显,如果SolarCity破产,持有该公司大量股票和债券资产的马斯克家族将面临重大的财务损失。这也是为什么,沃尔玛在起诉书中直指特斯拉收购SolarCity是一场“救助行为”。

  除了严重的利益冲突之外,当时华尔街还认为SolarCity完全是一笔没有价值的交易。从燃烧现金的角度来看,SolarCity堪称“小特斯拉”,当时特斯拉的资产负债本来就很紧张,而SolarCity每季度还要消耗7亿美元的现金。高盛甚至称,SolarCity是太阳能行业中最没有增长前景的公司。

  不过,就在股东就是否批准收购SolarCity进行投票的几周前,马斯克在好莱坞环球影城做的PPT展示惊艳了一大批观众。最终,这项交易以压倒性多数通过了股东大会。

  特斯拉股价走势,行情来源:英为财情Investing

  特斯拉没有“变废为宝”的超能力

  SolarCity此前的主营业务是太阳能租赁,家庭和企业无需预付费用。SolarCity需要大量的资金来为这些客户建造太阳能屋顶,而客户则需要在之后的数十年时间内逐步还清款项。SolarCity的销售渠道,主要依赖于挨家挨户的推销和在家得宝的销售。

  不过,特斯拉在收购SolarCity不久后,迅速通过重组和大规模的裁员削减了这些销售渠道,计划将太阳能产品的销售转移至特斯拉的线下零售店,以此削减成本。但结果不如人意,从2016年四季度到2019年二季度,特斯拉的太阳能采用从200兆瓦特持续下滑至不到50兆瓦特。

  一方面,SolarCity将特斯拉整体毛利率从2015年的23%拖累至2017年的19%;另一方面,它令特斯拉背负了更大的债务压力。2018年底,特斯拉总体债务升至109亿美元,其中与太阳能板相关的债务为14亿美元。

  现在看来,沃尔玛的诉讼对特斯拉的太阳能业务来说是雪上加霜。分析师称,华尔街将关注这起诉讼带来的“潜在负债”。

  这不是特斯拉近期收到的唯一坏消息。上周,伯恩斯坦分析师指出,来自捷豹和奥迪新电动汽车的竞争将使Model S和Model X的下滑。

  关税是另一个问题。据多家国内媒体报道,受到汇率的变化,特斯拉原定于9月初的全系涨价提前至本周五,也就是8月30日,具体调价幅度可能在3%左右。而且,特斯拉的员工透露,预计11月到12月之间特斯拉价格“还会有一次大涨”。

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